swietolodzian.pl

Gotówka, rozumiana, jako środki pieniężne znajdujące się w kasie przedsiębiorstwa 6 nie jest źródłem żadnych odsetek. Druga \"część\" środków pieniężnych 7 , to znaczy depozyty na żądanie, przynosi niewielki dochód. Podobnie do depozytów zachowują się takie bliskie gotówce aktywa 8 jak np. bony skarbowe. Przynoszą one dochód, ale w zamian mają mniejszą od gotówki płynność. Utrzymywanie rezerw gotówki w przedsiębiorstwie jest wynikiem przekonania, że wartość utraconych dochodów z tytułu oprocentowania, będzie zrekompensowana przez wartość korzyści wynikających z posiadania płynności 9. Przedsiębiorstwa utrzymujące takie zapasy zakładają zatem, że w warunkach równowagi, marginalna wartość płynności , jest równa stopie procentowej z tytułu inwestycji w bony skarbowe (lub stopie procentowej będącej kosztem kredytu krótkoterminowego jaki zaciągnęliśmy w celu uzyskania płynności) 10. Z całą pewnością, można od razu odrzucić twierdzenie, że płynność nie niesie żadnych korzyści. W takim ujęciu płynność traktowałoby się, jako \"zło konieczne\" 11, związane tylko z kosztami będącymi skutkiem utraconych odsetek. Wynikałoby stąd, że NPV gotówki zawsze jest mniejsza od zera.